Перевод фрагментов книги Цинь Сю «Империя серебра. Новая история денег Китая», опубликованной в издательстве Йельского университета (США) в 2021 году.
Уроки прошлого снова становятся актуальными, учитывая боязнь последствий инфляции, количественного смягчения и завышенного курса валюты в Китае. Неудивительно, что сторонников идеи золотого стандарта стало больше. Люди в эпоху фиатных валют пытаются вернуться к старому доброму золотому стандарту, а учитывая, что даже домохозяйки уже покупают золото, возвращение к физическим деньгам становится всеобщим требованием.
Проблемы золотого стандарта
Эта идея хороша, но реальность слишком сложна. Воображение, каким бы продуктивным оно ни было, не может совладать с логикой. Дело в том, что золото не способно противостоять инфляции на все 100%; что касается золотого стандарта, то возвратить его невозможно, и старые добрые времена были не такими уж и добрыми, не говоря уже о неизбежном возвращении дефляции. Некоторые люди говорят о золотом стандарте примерно следующее: «Заблуждение, содержащееся в словосочетании «золотой стандарт», является одним из самых распространенных в мире. Ошибочно полагать, что существует один золотой стандарт. Эта иллюзия скрывает то, что на самом деле является серьезной противоречивостью валютных стандартов, называющихся золотым, которые привели мир на грань катастрофы».
Словосочетание «золотой стандарт» звучит очень респектабельно, но это товарный стандарт, и проблемы с товарными стандартами в целом отражены в золотом стандарте. Джон Мейнард Кейнс резко критиковал одержимость золотом, называя его «варварским пережитком»; слово «варварский» - это несколько оскорбительная характеристика, но она также указывает на привлекательность золота в глазах людей, которая дала о себе знать еще в древние времена. Классический золотой стандарт просуществовал менее 100 лет, до тех пор, пока золото не лишилось статуса законного платежного средства в 1970-х гг., поэтому адекватное понимание этой валютной системы требует обращения к истории.
Милтон Фридман тоже не был сторонником золотого стандарта: «Следует отметить, что хотя многие люди защищают золотой стандарт, но практически никто при этом сегодня не хочет возвращения к золотому стандарту во всей его полноте. Люди, которые хотят возвращения золотого стандарта, почти всегда имеют в виду текущий стандарт, или такой вид стандарта, который был установлен в 1930-х гг., то есть, золотой стандарт, управляемый центральным банком или иным государственным органом».
Он также считал невозможным возвращение к товарным стандартам, подобным золотому стандарту: «Автономно существующий товарный стандарт не является ни практичным, ни желательным способом установления адекватной валютной системы в свободном обществе. Нежелательным он является потому, что требует больших затрат в форме ресурсов для производства денежного товара. Золотой стандарт не является практичным, поскольку для его функционирования обществу необходима соответствующие мифология и убеждения». Фридман полагал, что физические товарные стандарты требовали для своего функционирования государственного вмешательства: «Установление товарного стандарта, например, основанного на золоте или серебре, всегда сопровождалось созданием фидуциарных денег в той или иной форме, которые могли обмениваться на денежный товар на фиксированных условиях. И были веские причины для такого явления».
Как свидетельствует история, превращение золота в деньги было постепенным, длительным процессом, поэтому некоторое время понадобилось, чтобы люди смогли привыкнуть к тому, что золото лишилось этого статуса; по крайней мере, это потребовало психологической адаптации. То же самое касалось и других товарных стандартов, – от известного золотого стандарта и до некогда популярного серебряного стандарта, а также биметаллического стандарта, и примитивных бартерных стандартов, – разновидности товарного стандарта. Когда-то товарный стандарт был широко распространен. Как говорит Милтон Фридман, товарные стандарты являются повсеместным фактом на протяжении всей истории человечества: «Товарные стандарты возникали чаще всего; для этого использовались в качестве денег определенные физические товары, например, золото или серебро, латунь, олово, сигареты, коньяк и т.п.». Согласно недавнему исследованию, с ухудшением качества и количества еды в американских тюрьмах, лапша быстрого приготовления заменила табак, став новой тюремной валютой, поэтому за две упаковки стоимостью 0,59 долларов США можно приобрести одежду и другие предметы стоимостью почти 11,46 долларов США.
Золотой стандарт на самом деле является относительно примитивной формой валютной системы, а не эффективным инструментом против инфляции, каким его представляют многие люди. В конце концов, уменьшение содержания драгметалла в металлической валюте было излюбленным методом властей; кроме того, для таких целей использовалась еще обрезку и шлифовка монет. Экономист Стивен Нг-Шеонг Чунг признает, что существование денег может в значительной степени снизить транзакционные издержки, но и привести к конфликтам: «Те, кто выпускает валюту или контролирует ее, обладает огромной властью, особенно если речь идет о могущественном правительстве. Такой властью можно злоупотреблять. Уменьшение транзакционных издержек приносит огромную прибыль, потому возникает мошенничество».
Рассчитывать на возврат к золотому стандарту или даже к товарному стандарту, чтобы избежать государственного контроля – это значит, выступать против законов истории. Одна из ключевых проблем товарного стандарта заключается в том, что он не является экономным. Кроме того, товарный стандарт – примитивный метод использования ресурсов. «Фундаментальный недостаток товарного стандарта с точки зрения общества в целом состоит в том, что для увеличения денежного запаса требуется использование реальных ресурсов. Люди должны много работать, чтобы выкопать золото из земли в ЮАР, а затем перезахоронить его в Форт-Ноксе или другом подобном месте. Необходимость использования реальных ресурсов для функционирования товарного стандарта стала причиной поиска его альтернатив, не предполагающих использование этих ресурсов. Если люди примут существование денег в форме кусочков бумаги, на которых написано «я представляю определенное количество единиц товарного актива», то эти кусочки бумаги смогут выполнять ту же функцию, что и реальные кусочки золота или серебра, и для их производства требуется намного меньше ресурсов».
У товарного стандарта есть и другие проблемы. Например, ограниченный объем природных ресурсов, что приводит к денежному голоду. Товарный стандарт – это более развитая форма валютной системы, чем бартер, но у него есть специфические проблемы. Товарная валюта представляет собой огромное количество различных спецификаций и составов; при этом драгметаллы, такие как золото и серебро, часто подделывают. Как известно, спартанцы прекратили использовать монеты из драгметаллов по этой причине, а фанатизм алхимиков в Средние века тоже симптоматичен в этом контексте. Использование множества валют увеличивает транзакционные издержки.
Путаница неизбежно создает неудобства для торговли, особенно на международном уровне. Адам Смит указывал, что в Генуе и Гамбурге очень редко находились в обращении отечественные монеты: «Таким образом, такое государство, реформируя свою монету, не всегда могло произвести реформу своей валюты. Часто в других валютах отечественная монета понижалась в цене». Этот невыгодный обмен неизбежно приводил к тому, что торговцы несли убытки при оплате иностранных векселей. Неудобная ликвидность увеличивает транзакционные издержки и приводит к распространению отчеканенных частным образом монет и даже фальшивых монет. Тут следует добавить, что в древние времена правом чеканить монеты могли пользоваться только частные монетные дворы. В прошлом официальная монета чеканилась не с завидным постоянством, а подделки со стороны частных монетных дворов было очень сложно зафиксировать, поэтому хорошие деньги часто замещались плохими деньгами. В таких условиях даже перечеканка не приводила к разрешению этой проблемы. «Вплоть до 1609 года большое количество изношенных иностранных монет, которые наводнили Амстердам из всех частей Европы благодаря торговле, снижало стоимость его валюты примерно на 9% по сравнению с ценой хороших денег, только что выпущенных с монетного двора».
В этих условиях было трудно определить процент содержания драгметаллов в монетах и даже то, была ли монета подлинной или поддельной. Поэтому на рынке возникла потребность в профессиональных организациях. Чтобы поддерживать нормальную работу рынка и разрешить проблему с определением хороших и плохих денег, в этих регионах возникли прообразы современных банков. В 1609 году в Амстердаме был основан банк, который стал самым важным финансовым учреждением в XVII веке, а после многих перипетий стал современным банком «ABN Amro». Его стратегия заключалась в том, чтобы принимать два вида валюты, а также работать с изношенными отечественными монетами. «Этот банк обменивал иностранные монеты и легкие, изношенные отечественные монеты по их реальной внутренней стоимости на хорошие стандартные отечественные монеты, за вычетом лишь той суммы, которая была необходима для покрытия расходов на чеканку монет и пр. За стоимость, оставшуюся после всех вычетов, банк мог выдать кредит. Этот кредит назывался банковскими деньгами, которые представляли собой монеты в точном соответствии со стандартом монетного двора и одинаковой стоимостью, по сути, будучи дороже, чем деньги в обращении».
Продолжение следует…
