Котировки желтого металла взяли небольшую паузу после длительного роста: за неделю курс физического металла в Лондоне снизился с 3326 до 3319 долларов за унцию.
Ослабление золота связано с частичной фиксацией прибыли и уменьшением общей волатильности на западных рынках. Зарубежные инвесторы проявили новый интерес к доллару и американским облигациям на фоне осторожного оптимизма в отношении мировой экономики и переговоров США с Китаем.
Хотя официальных торговых соглашений пока не достигнуто, сам факт попыток к этим переговорам прийти (причем, не только с Китаем, но и с другими странами) улучшил настроения на рынках, временно ослабив спрос на защитные активы. Однако аналитики отмечают, что, если переговоры снова зайдут в тупик и США введут новые секторальные тарифы, то риски стагфляции и неопределенности усилятся, а вместе с ними повысится спрос на золото.
С начала 2024 года золото уже выросло более чем на 60%, но по сравнению с ралли 1979–1980 гг., когда курс вырос в 3-4 раза, потенциал текущего ралли остается значительным. Важно отметить, что на данный момент наблюдаются факторы, которые были в силе более 40 лет назад: повышенный уровень инфляции и трансформация мировой финансовой системы.
На этом фоне в американском банке «Goldman Sachs» прогнозирует рост курса золота до 3700 долларов за унцию к концу 2025 года и до 4000 долларов к середине 2026 года, а в швейцарском банке «UBS» ожидают достижения 3500 долларов уже к декабрю 2025 года.
Таким образом, даже на фоне локальной коррекции, долгосрочный восходящий тренд для золота сохраняется, и в ближайшие месяцы металл может получить новую поддержку, учитывая вероятность перерастания конфликта между Индией и Пакистаном в горячую фазу, а также эскалации на Ближнем Востоке и в Восточной Европе.
