Курс золота закрепился на отметке выше 1700 долларов за унцию. Сможет ли он подняться до 1900 долларов? Зарубежные аналитики сохраняют на этот счет оптимизм, предупреждая, что для решительного скачка необходим новый макроэконономический катализатор.
Унция драгметалла стоит сейчас 1733 доллара. В четверг была попытка пробить уровень сопротивления в 1750 долларов, но она не увенчалась успехом.
Комментарий Юджина Вайнберга, аналитика из «Commerzbank»: «Традиционные факторы, которые понижают курс золота, сейчас не слишком-то влияют на ситуацию. Речь идет о росте фондовых индексов и усилении американской валюты».
Как полагает Даниэль Павилонис, старший товарный брокер в «RJO Futures», данный тренд указывает на возможность удорожания драгметалла. Вот что он еще сказал: «Настроения инвесторов не так позитивны, как в августе. Это хороший знак. Вероятно, сейчас самое время покупать желтый металл. На следующей неделе курс может существенно вырасти».
Золото зависит от двух противоположных трендов: с одной стороны, рискованные активы привлекают внимание инвесторов в краткосрочной перспективе, поскольку идет процесс вакцинации, а экономика восстанавливается, а с другой, в долгосрочной перспективе популярность рискованных активов должна снизиться, ведь ФРС проводит адаптивную денежно-кредитную политику.
Прямая речь Барта Мелека, руководителя отдела глобальной стратегии в «TD Securities»: «Я не удивлен отсутствию роста цен на золото. Американский доллар усилился. Так будет еще некоторое время, ведь Европа снова на карантине из-за проблем с распределением вакцины. Поэтому американские активы выглядят более интересными. В долгосрочной перспективе нас ждет усиление нестабильности. К концу года, вероятнее всего, курс драгметалла превысит отметку в 1900 долларов, поскольку уровень инфляции растет, а ФРС ничего предпринимать по этому поводу не будет. Кроме того, увеличатся расходы на обслуживание долга и инфраструктурные проекты».
Потенциальные катализаторы
Аналитики считают, что золоту необходим новый катализатор для решительно роста.
Комментарий Сюки Купер, аналитика рынка драгметаллов в «Standard Chartered»: «Золото выглядит неплохо на текущем уровне. Спрос на физический драгметалл защищает от понижения котировок, но для дальнейшего роста не хватает макроэкономического катализатора».
Павилонис отметил, что одним из таких катализаторов может стать раскорелляция золота и доходности 10-летних казначейских облигаций США. В последнее время цена на драгметалл снижалась при повышении доходности долговых обязательств. Однако обратная зависимость между двумя активами может прерваться, что поможет желтому металлу подорожать. Аналитик добавил следующее: «Доходность облигаций немного выросла на минувшей неделе, но желтый металл удержал на текущем уровне. Это хороший знак. Возможно, корреляция скоро уйдет в прошлое. Если это произойдет после заявления Джо Байдена, президента США, о масштабных инфраструктурных проектах, то драгметаллу это только на руку. Если инфляция пойдет вверх, то нужно будет покупать золото. Чем больше печатается денег, а денежно-кредитная политика мягче, тем выше уровень инфляции. Февральский минимум курса золота может оказаться ценовым дном. Чем дольше котировки стабилизируются на текущей отметке, тем более обоснованным окажется его удорожание в ближайшем будущем».
По мнению Купер, другим катализатором может стать ослабление доллара: «В течение года американская валюта окажется в понижательном тренде, а уровень реальной доходности облигаций станет отрицательным, что поможет курсу золота пойти вверх».
Как считает Хан Тан, аналитик в «FXTM», существует ряд рисков, которые могут дать о себе знать, повлияв на отношение инвесторов к рискованным активам: «Начиная с новой волны пандемии по всему миру до нарастания напряженности между США и Китаем, и заканчивая изменениями ожиданий ФРС относительно экономического роста. Спокойствие на фондовых рынках может прекратиться, если эти риски станут реальностью».
Комментарий экономистов из нидерландского финансового конгломерата «ING»: «Не успели еще высохнуть чернила на законе о пакете экономических стимулов в объеме 1,9 трлн долларов, а на следующей неделе в США уже будут обсуждать инфраструктурные проекты и план по развитию зеленой энергетики на общую сумму 3 трлн долларов. Дополнительный пакет будет трудно провести через Конгресс, поскольку необходимо, чтобы 60 сенаторов проголосовали за него. Совокупный план могут разбить на несколько пакетов, уменьшив его объем, если республиканцы окажут серьезное сопротивление планам Байдена. Одним словом, с этим инфраструктурным и экологическим пакетом будет сложнее, чем с предыдущим».
