Нефть
Баррель Brent безуспешно пытался восстановиться выше $65, консолидируется ниже этого уровня. Ожидания скорой рецессии на фоне ужесточения глобальных торговых условия вряд ли позволят Brent восстановиться обратно к $70 за баррель в ближайшие месяцы.
Рубль
Пара USD/RUB опустилась обратно к мартовским минимумам, CNY/RUB попыталась их пробить. Вокруг позитивной динамики рубля, идущей против очевидного массива негативных факторов, много спекуляций. Есть мнение, что она обусловлена надеждами на скорую «заморозку» российско-украинского конфликта, и в связи с этими ожиданиями пробудился спрос нерезидентов на российские активы. Ходят также слухи, что репатриируется очень большой объем валютной выручки, «заблудившейся» после санкций на Мосбиржу, введенных в прошлом году. Мы не имеем достаточных подтверждений какой-либо из версий, отметим только, что при той цене экспортной российской нефти Urals, которая сегодня составляет $57 за баррель, «бюджетно обоснованный» курс рубля должен быть 117.5 рублей за доллар. Апрель традиционно является месяцем сезонной силы рубля. Ближе к лету рубль будет испытывать давление сезонных факторов, а какие-то неизвестные нам единовременных факторы его поддержки начнут ослабляться. В этом контексте мы по-прежнему уверены в том, что курс неадекватен макроэкономическим обстоятельствам, и рубль должен существенно ослабнуть во втором полугодии от текущих уровней.
Доллар
FOREX стабилизировался после встряски, заданной ему постоянно меняющимися перспективами торговых условий. Фактически, пока что началась лишь торговая война Китая и США. От этого пострадали CNH и USD. Китайская валюта под давлением к доллару, доллар — ко всему спектру FOREX. USD/CNH пытается пробить вверх ключевое многолетнее сопротивление 7.35 в то время как индекс доллара опустился ниже 100.
По-прежнему считаем, что среднесрочный потенциал ослабления доллара еще не исчерпан, ранее мы предположили, что целью текущего движения является район 95-97 по индексу доллара DXY:
При этом USD/CNH, вероятнее всего, удержит уровень 7.35, однако в дальнейшем, по мере растущих затруднений китайского экспорта будут расти девальвации юаня.
Драгметаллы
Золото продолжает рост, факторами поддержки выступают геополитическая неопределенность на Ближнем Востоке и неопределенность будущих торговых условий. Рост золота является именно уходом от рисков. Серебро, платина и палладий, не считающиеся защитными активами, рост не поддерживают. Серебро движется в корреляции с фондовым рынком, платина и палладий остаются в боковых трендах ниже $1000 за тройскую унцию:
В тоже время золото уже вплотную подошло к $3300 за тройскую унцию:
На средних и больших таймфреймах наблюдается сильная перекупленность, вероятность технической коррекции, если основываться на исторических данных, очень велика. Можно сказать, что бычье ралли золота, идущее с начала года, за время которого золото подорожало уже больше 25%, уникально по историческим меркам. С другой стороны, исторические обстоятельства, в которых оно идет, тоже уникальны. Пока все факторы поддержки золота остается в силе, рост продолжится.
Дмитрий Голубовский, аналитик
Данная информация относится к информационно-аналитической, финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, целям инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности, а упоминаемые сделки и/или договоры не являются производными финансовыми инструментами. Каждое лицо самостоятельно несет ответственность за возможные убытки в случае совершения сделок либо использование способов инвестирования, упомянутых в данной информации. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или инвестиционным консультированием.
