Золото - по паспорту. Ряд депутатов Госдумы предложили запретить законом вывоз золота из России иностранным компаниям. И вместе с тем обязать Центробанк скупать излишки золота у добывающих компаний по рыночным ценам. Тем самым, по мнению инициаторов поправок, будут увеличены золотовалютные резервы России, а рубль получит мощную золотую поддержку. Насколько эта идея пойдет впрок и экономике в целом, и золотодобывающей отрасли в частности - экспертные комментарии в материале обозревателя "Вестей ФМ" Сергея Артемова. Основная цель Центробанка - собрать как можно больше эффективных инструментов в качестве своих резервов. Чтобы цена на них - как минимум - не снижалась, а еще лучше - росла. С 2008-го года цена золота выросла действительно до 1900 долларов за тройскую унцию, говорит заместитель директора Института центра развития ВШЭ Валерий Миронов. Однако в последние месяцы она стремительно покатилась вниз:
"Мировая экономика стала выходить из кризиса... американская экономика стала делать это быстрее - а поскольку большинство инвесторов сосредоточено в США, то цена стала быстро снижаться... в прошлом году цена упала на 30%, в этом - еще на несколько - и сейчас мы имеем такие прогнозы: цена золота в начале будущего года упадет до 1000 долларов за тройскую унцию - то есть, почти в 2 раза в сравнении с пиком 2008-го года". Столь волатильный актив вряд ли может быть желанным объектом для покупки.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что доля чистого золота в его резервах сейчас достигает 10% - это приемлемая величина. По словам Валерия Миронова, на рынке сейчас более десятка основных прогнозов движения цены на золото - смысл которых, в общем, можно свести к 2 тезисам: "Одни говорят, что золото таки превратится в резервный актив, с нынешней тысячи с небольшим до 2, а то и 3 тысяч... другие говорят - что золото, это обычный металл, используемый в ювелирной промышленности и машиностроении, и в силу ряда технологических трендов спрос на него не будет расти, а может - будет снижаться, и мы увидим на рынке золота ситуацию, которая происходит на рынке черных и цветных металлов".
При этом для Центробанка нет проблемы покупки новых партий золота - Россия является одним из ведущих его производителей. В прошлом году из 250 тонн добычи в чистом эквиваленте в государственные хранилища поступили 150 тонн. Остальное ушло на рынок. И попытка депутатов ограничить экспорт золота негативно скажется на развитии отрасли, полагает вице-президент компании "Золотой монетный дом" Алексей Вязовский. По его мнению, стоит заняться либерализацией внутреннего оборота физического золота: "Компании, еще не добыв золото, но зафиксировав цену - опасаясь, что она может упасть - продают поставочные фьючерсы на еще недобытое золото... а потом, через несколько месяцев по этим фьючерсам делают поставку и получают гарантированную цену... Если мы будем развивать подобные инструменты... в принципе, на Московской бирже все это доступно, но - неликвидно, так скажем - то потребность в этом западном вывозе без всяких запретов отпадет".
По некоторым данным, говорит отраслевой аналитик Никита Князев, доля собственно иностранных компаний в добыче и экспорте российского золота - примерно 30%. Но есть детали: "Основная десятка - российские компании... в основном экспортируют на Лондон, в Китай... вопрос - какие компании занимаются этим экспортом, в российской юрисдикции, или это - западные компании?" По сути, продолжает Никита Князев, депутаты решили еще раз пропустить оффшоры через налоговое сито: "Это направлено на то, чтобы вся налоговая база, которая формируется за счет продажи драгоценных металлов, оставалась на территории Российской Федерации".
Аргументов - прямо противоположных - в обсуждении идеи запрета вывоза золота иностранными юридическими лицами может быть много, но всякие запреты в условиях рынка - так или иначе - не приносят пользы, считает Валерий Миронов: "Известно, что есть крупные кредиты, предоставленные нашим банкам китайскими компаниями около 4 миллиардов долларов... и наши банки, которые лишены западных ресурсов - должны дорожить этими деньгами - а они даны именно под развитие золотодобывающей отрасли... и если китайцы попадут невольно уже под наши контрсанкции - то мы будем вынуждены эти деньги им вернуть".
Если поправки будут приняты - то среди первых перед опущенным на границе шлагбаумом окажется китайская компания "Тянь Хэ", которая купила у российской группы "Мангазея" залежи золота на Колыме, с ресурсом примерно - 13.5 тонн, приводит пример Алексей Вязовский: "По условиям соглашения, "Цянь Хэ" будет добывать золото... там достаточно сложные руды, требуется специальное оборудование, которое будет поставлено... но руду китайцы намерены вывозить в Китай, и там будут перерабатывать на своей фабрике... Важно в этом законопроекте соблюсти интересы - с одной стороны - инвесторов, с другой - золотодобывающих компаний... чтобы инвесторы были заинтересованы развивать производство на территории России... боюсь, запретами этого просто достичь невозможно". Аналитики говорят о другой цели, к которой следует двигаться - довести долю физического золота в хранилищах Центробанка до 20% - как недавно поступила Швейцария. Но заниматься этим без ущерба для российской экономики будет возможно, если цены на нефть вновь начнут расти.
Глава Нацбанка Украины Валерия Гонтарева заявила, что не знает, куда подевалось золото стоимостью около $900 миллионов. Согласно официальной статистике НБУ, количество золота в хранилищах должно быть в восемь раз больше, чем реально есть в наличии. На начало этого месяца объем золота составлял около 1 миллиарда долларов, или 8% от общего объема ЗВР. Сейчас это всего один процент. Валерия Гонтарева не пояснила причины, по которым золото могло бы пропасть из хранилища НБУ.
Прошедшая неделя выдалась для золота удачной. Цена тройской унции прибавила почти 20 долларов, достигнув отметки $1188. Рублевые цены также выросли. В настоящий момент за один грамм желтого металла в России дают 1807 руб. (за неделю цена одного грамм выросла на 50 рублей). В основе подобного скачка котировок лежат пессимистические ожидания инвесторов относительно публикация ряда важных экономических данных США в ближайшее время. Так публикация протоколов октябрьского заседания ФРС может разочаровать сторонников скорого повышения процентных ставок, что автоматически приведет к дальнейшему росту стоимости унции в долларах США. Что касается России, то главным драйвером растущих рублевых цен на золото является продолжающееся ослабление рубля. Кроме того, масла в огонь подливает новая инициатива депутатов Государственной Думы запретить продажу нерезидентам РФ аффинированного золота в стандартном виде и в слитках, а также вывоз такого золота за пределы России. Как полагают разработчики законопроекта, "за счет средств федерального бюджета будет оказана государственная поддержка субъектам внутреннего рынка драгоценных металлов, а не иностранным золототорговцам, с другой стороны – существенно возрастут золотые резервы России".
Подобные тенденции на рынке драгоценных металлов не могли не сказаться на золотых инвестиционных монетах, которые торгуются в России. Так больше половины сделок пришлось на австрийские «Филармоникеры» (62 190 рублей за монету весом 1 унция). Второе место заняли американские «Орлы» (63 610 рублей за одноунцовую монету). Наконец, третье место разделили китайские «Панды» (63 890 руб. за монету весом 1 унция) и отечественные «Георгии Победоносцы» чеканки Московского монетного двора (15 620 за монету весом 7,89 г.).
С начала года золотые инвестиционные монеты подорожали в рублевом эквиваленте больше, чем на 40%.
Обзор подготовлен специалистами компании «Золотой монетный дом». Задать свои вопросы по инвестмонетам можно по адресу: research@zoloto-md.ru Источник: zoloto-md.ru
На днях вышел доклад World Gold Council (WGC) о состоянии дел в сфере драгоценных металлов. Исследователи констатируют, что мировой спрос на золото в третьем квартале этого года в физическом выражении сократился на 2% по сравнению с прошлогодним показателем и составил 929,3 т. В денежном выражении потребление золота уменьшилось на 6% и составило $38,3 млрд. Средняя цена на золото сократилась на 3%, до $1281,9 за унцию.
Большим спросом по-прежнему пользуются ювелирные украшения. В отчетном периоде на производство ювелирных украшений было потрачено 534,2 т золота. Спрос на изделия из золота в России увеличился на 1%, до 18,6 т.
По предварительным данным Союза золотопромышленников, за 9 месяцев 2014 года по сравнению с тем же периодом прошлого года производство золота в слитках и золотосодержащих концентратах в России увеличилось на 16,6 % до 216,972 тонны. В сообщении союза золотопромышленников уточняется, что прирост производства золота в 2014 году в основном связан с вводом новых и развитием действующих мощностей на месторождениях Омолонского хаба, а также на Майском и Албазинском месторождениях (компания Polymetal Int); Вернинском месторождении (компания Polyus Gold Int.), Албынском и Маломырском месторождениях (компания Petropavlovsk Plc); на месторождениях Двойное и Купол (компания Kinross Gold); Таборном и Березитовом месторождениях (компания Nordgold); месторождении Белая Гора (компания Highland Gold)
Алексей Вязовский, вице-президент компании «Золотой монетный дом»
Заголовки СМИ пестрят фразами «ЦБ отпустил рубль». Что это значит? Это значит, что монетарные власти больше не собираются в плановом порядке (при достижении курсом определенного значения вверху или внизу заранее заданного коридора) проводить интервенции.
Центральный банк пообещал устами своих представителей проводить «внеплановые», внезапные интервенции, точно так же, как это делают монетарные власти развитых стран (Банк Японии и т. д.). К чему приведет подобная политика?
Она приведет к тому, что курс рубля будет более изменчивым. Колебания составят несколько рублей по отношению к доллару США за одну торговую сессию. Хорошо это? Боюсь, что какого-то одного внятного ответа тут нет. Для кого именно хорошо? Для ЦБ? Безусловно.
Наши монетарные власти (по закону) не отвечают за экономический рост в стране – лишь за инфляцию. А значит, могут спокойно поднимать процентные ставки, экономить золотовалютные резервы, не оглядываясь на цифры ВВП, валютный курс и т. д.
Теперь для банкиров с Неглинной курс доллара – это что-то вроде жужжащей мухи. Слишком громко жужжит? Давайте проведем внезапную интервенцию и прихлопнем назойливых спекулянтов.
Однако подобные интервенции лишь на время остудят пыл трейдеров, которые играют против национальной валюты. Рубль укрепится на несколько дней, может быть, на неделю. Потом назойливое жужжание насекомых возобновится.
Ведь фундаментально ничего не поменялось. Нефть падает (значит, платежный баланс ухудшается), санкции никто отменять не собирается (а значит, чтобы платить по долгам банкам, крупнейшим корпорациям придется придерживать доллары, а еще наверняка докупать с рынка).
А тут еще и граждане паникуют, скупая, по некоторым оценкам, до 2 млрд долларов ежедневно. Очевидно, что эти доллары отправятся вовсе не на депозиты в банки (у которых что ни неделя – отзывают лицензии), а «под матрасы». А значит, работать на благо экономики эта изъятая ликвидность не будет.
Предприятиям малопредсказуемый рубль тоже невыгоден. Во-первых, как страховаться от курсовых убытков в ситуации, когда рынок деривативов в стране развит слабо?
Во-вторых, как планировать свою деятельность, какие цифры закладывать в бюджет? Наконец, не плюнуть ли на основную деятельность? Ведь спекуляции валютой дают 40% доходности за полгода!Раз уже ЦБ повышает ставки, кредиты дорожают, да и становятся менее доступными – т. е. когда государство шлет бизнесу вполне очевидный сигнал – можно махнуть рукой на производство и заняться чем-то более выгодным.
Например, купить евро и доллары. Особенно на длинные новогодние праздники, после которых рубль неоднократно начинал торговаться с большого падения.
Сегодня Владимир Путин заявил, что «Россия не будет вводить ограничения на движение капитала». Пока это возможно. Золотовалютные резервы хоть и уменьшились с начала года на 60 млрд долларов, но все еще составляют внушительные 454 млрд долларов.
Цены на нефть хоть и упали, но 80 долларов за баррель – это далеко не 37, как было в 2008-м, или восемь долларов за бочку, как перед самым развалом СССР.
Однако что будут делать монетарные власти, если цены на черное золото продолжат падать, а отток капитала из страны – бить рекорды? Это большой вопрос, ответ на который мы получим весьма скоро.
Источник: http://vz.ru/opinions/2014/11/10/714632.html
09:0510.11.2014
Курсы доллара и евро на торгах на Московской бирже ставят рекорды. В пятницу курс евро на время поднимался выше 60 рублей, а курс доллара установил исторический максимум - 48,7 рубля. Аналитики советуют вкладывать в золото и недвижимость.
МОСКВА, 7 ноя — РИА Новости. Инвестиции в золото и недвижимость позволят сохранить сбережения на фоне ослабления рубля в последние месяцы, считают эксперты, опрошенные РИА Новости. При этом аналитики подчеркивают, что оба инструмента достаточно консервативны, а недвижимость еще и низколиквидна, так что рассчитывать на приумножение с их помощью средств во времена экономической нестабильности не стоит.
Курсы доллара и евро на торгах на Московской бирже ставят рекорды. В пятницу курс евро на время поднимался выше 60 рублей, а курс доллара установил исторический максимум — 48,7 рубля. При этом с 5 ноября ЦБ почти отпустил рубль в свободное плавание, окончательно перейти к которому планируется с 2015 года.
Директор аналитического департамента инвестиционной группы "Норд-Капитал" Владимир Рожанковский признает, что рынок недвижимости более спокойный, чем валютный, но подчеркивает, что это кажущееся спокойствие.
"Недвижимость в последние месяцы дешевеет в долларовых ценах, но дорожает в рублях", — делится наблюдениями управляющий активами УК "Велес Менеджмент" Юрий Тимощенко. По его убеждению, тем людям, кто верит в близкий отскок курса рубля, пропорциональный случившемуся падению, вкладывать в недвижимость не стоит, так как долларовые цены квадратного метра едва ли отреагируют на локальное укрепление рубля. "При этом потенциал для падения долларовых цен на недвижимость далеко не исчерпан", — предупреждает эксперт.
Вице-президент инвестиционной компании "Золотой монетный дом" Алексей Вязовский оценивает ситуацию с недвижимостью более жестко. По его словам, рынок недвижимости реагирует на экономические проблемы с опозданием, зато сильнее. Сегодня банки ужесточают требования к предоставлению финансирования для девелоперов, у застройщиков начинаются проблемы с кредитами, а доходы населения падают и продолжат падать, обращает внимание собеседник РИА Новости.
Он ожидает, что спрос на недвижимость будет снижаться, а вслед за ним упадут и цены, причем в зависимости от локации падение может составить до 25%. По его прогнозам, в ближайшие полгода-год это случится с первичным рынком. На "вторичке" сокращение цен будет аналогичным, но с опозданием на полгода. "Мы сейчас, по сути, оказались в 2008 году", — убежден Вязовский.
Эксперты сохраняют оптимизмОднако независимый аналитик Юрий Кочетков полагает, что сравнивать ситуацию с 2008 годом неправильно, и кризиса на самом деле на рынке недвижимости нет, цены не падают, а спрос только растет.
Соответственно, ожидает эксперт, расти будут и цены на недвижимость в рублях — примерно на 10% в ближайшие 4-6 месяцев.
В свою очередь руководитель аналитического и консалтингового центра Est-a-Tet Владимир Богданюк напоминает, что даже в период спада на рынке, например, в кризисный 2008 год, цены на жилье, если и "просели" по некоторым объектам, то потом быстро восстановились и продолжили расти. Риелтор утверждает, что сейчас люди стремятся вложить свободные средства в недвижимость не столько для приумножения своих средств, сколько для сохранения их реальной стоимости и остановки их обесценения. "Недвижимость из года в год показывает прирост в пределах инфляции, что фиксирует вложенные средства", — говорит Богданюк.
А вот по наблюдениям руководителя аналитического центра "Инком-Недвижимость" Дмитрия Таганова, пока вторичный рынок недвижимости остается в ровном состоянии, ничего не происходит, цены не падают, но и не растут. "Изменения могут произойти в зависимости от каких-то макроэкономических факторов. Вероятности роста нет, но в долгосрочной перспективе цены не упадут", — отмечает аналитик.
Альтернативные инструментыГоворя об альтернативных недвижимости инструментах спасения денег, эксперты выделяют золото, акции и валюты.
Банкиры уверяют, что сегодня лучше класть деньги на банковские депозиты. "Для большинства населения, пожалуй, по-прежнему самое правильное вложение — это банковские вклады. В рублях, в валюте (если для этого не нужно валюту покупать, а она уже есть) либо мультивалютные", — считает, например, директор департамента розничных операций Инвестторгбанка Эмма Пономарева. По ее словам, депозиты подходят для того, чтобы, по крайней мере, нейтрализовать инфляцию.
"Для "волнующихся" вкладчиков можно оформлять вклады в размере до 700 тысяч рублей на одно имя в одном банке", — добавляет она. При этом Пономарева не рекомендует играть на курсе валют. "Здесь выигрывают только очень "знающие" и имеющие возможность оперировать не только своими кровными. Лучше использовать классическое разделение — по 1/3 в рублях, долларах и евро", — говорит Пономарева.
Говоря о вложениях в валюту, управляющий активами УК "Велес Менеджмент" не исключает, что сейчас мы наблюдаем кульминацию обвала рубля, и в ближайшее время эта тенденция если не развернется, то хотя бы приостановится на довольно продолжительное время. "Тем самым, рекомендовать валюту для инвестирования рублевых средств мы бы не стали — ни с целью сбережения, ни с целью спекуляций. Повышенная волатильность рубля несет в себе и повышенные риски", — убежден аналитик.
Кочетков считает, что игры с валютой могут принести плоды, но оговаривается, что для этого нужны как минимум некоторые знания и навыки. Они, добавляет эксперт, также необходимы и при манипуляциях с акциями. Но в целом акции он не рекомендует, в первую очередь, из-за неясности, как долго продлится падение российских акций и на сколько глубоким оно будет.
Вязовский также не уверен, что есть смысл сегодня покупать дешевеющие российские акции в надежде на их последующий рост. Он аргументирует это тем, что срок продолжительности санкций не известен. "В целом, вложения в акции на сегодняшний день — "бесперспективняк", выражаясь молодежным языком", — убежден вице-президент "Золотого монетного дома".
А вот хорошей альтернативой спасения накоплений является золото — как физическое, так и "металлические" счета, считает Тимощенко. По его словам, текущий уровень цен на драгоценный металл уже вполне привлекателен для вложений с горизонтом в несколько лет. Цена золота в долларах и евро имеет все шансы существенно увеличиться в ближайшие годы, полагает аналитик.
Вязовский же напоминает, что если в январе ЦБ оценивал грамм золота в районе 1,28 тысячи рублей, то сейчас — порядка 1,6 тысячи рублей за грамм.
Положительно оценивает инвестиции в золото и Рожанковский, прогнозирующий, что доходность от таких вложений в ближайший год может составить 18%.
Соглашаясь с коллегами, Вязовский обращает внимание на два нюанса. Во-первых, вложения в золото на короткий период, например, на год, могут оказаться неэффективными, так как волатильность имеется и на этом рынке, говорит эксперт. При этом беспроигрышным вариантом он называет 5-летний период.
Во-вторых, собеседник РИА Новости советует покупать не слитки, а монеты, так как они не облагаются НДС.
Правда, среди экспертов, опрошенных агентством, есть и люди, скептично оценивающие золото как альтернативу недвижимости. Так, Таганов уверен, что недвижимость — это более понятный актив, в отличие от золота, вложения в которое нельзя "пощупать руками". Кроме того, добавляет он, "золотые" счета не страхуются, что несет в себе определенные риски для инвесторов.
Сохранить, но не преумножитьСобеседники РИА Новости подчеркивают, что в нынешней экономической обстановке людям со свободными деньгами не стоит гнаться за прибылью, тем более за быстрой. Еще одна рекомендация профессионалов — не поддаваться паническим настроениям и не принимать решения под их влиянием.
"В целом, в данный момент имеет смысл больше сосредотачивать усилия на сохранении капиталов, чем на поисках хороших возможностей для заработка — на мировые рынки возвращается волатильность, и нивелировать краткосрочные риски можно только выбором долгосрочных вариантов инвестирования, что подразумевает более консервативный подход и более спокойное отношение к краткосрочным колебаниям цен", — констатирует Тимощенко.
Именно таким консервативным низколиквидным активом Кочетков и называет недвижимость, подчеркивая, что вкладывая в нее "много не заработаешь, но и не потеряешь".
РИА Новости
На рынке драгоценных металлов складывается парадоксальная ситуация. С одной стороны цены на золото за последние две недели упали на 5% (с 1227 долларов за тройскую унцию до $1165). Котировки серебра потеряли еще больше – 8% (с $17.16 до $15.59). При этом обороты рынка драгоценных металлов бьют все рекорды!
Так, из-за огромного спроса у инвесторов, Монетный двор США распродал весь запас серебряных монет и теперь вынужден их срочно дочеканивать. Последний раз такая ситуация наблюдалась в апреле прошлого года, когда инвесторы раскупили все золотые монеты самого малого веса - 0,1 тройской унции. Все это заставляет думать, что на рынке драгоценных металлов происходят манипуляции с ценой. Крупнейшие мировые банки заинтересованы в падении котировок, в то время как инвесторы продолжают скупать золото и серебро в больших количествах.
Что касается России, то тут свою лепту вносит продолжающаяся девальвация рубля. Рублевые цены на инвестиционные монеты за прошедшую неделю прибавили порядка 5-6%. Больше половины сделок пришлось на австрийские «Филармоникеры» (58 700 рублей за монету весом 1 унция). Второе место заняли канадские «Клиновые листы» (56 550 рублей за одноунцовую монету). Наконец третье место разделили американские «Бизоны» (60 130 руб. за монету весом 1 унция) и отечественные «Георгии Победоносцы» чеканки Московского монетного двора (14 970 за монету весом 7,89 г.).
С начала года золотые инвестиционные монеты подорожали в рублевом эквиваленте больше, чем на 40%.
Обзор подготовлен специалистами компании «Золотой монетный дом». Задать свои вопросы по инвестмонетам можно по адресу: research@zoloto-md.ru Источник: zoloto-md.ru
Цены на драгоценные металлы покатились вниз, золото на Нью-Йоркская бирже COMEX потеряло более 2% стоимости, серебро и того больше, минус 5 с лишним %. Одна унция золота сейчас стоит 1117, 5 долларов. Такие низкие отметки последний раз были зафиксированы в июле 2010 г., и некоторые аналитики снижение котировок на рынке драгоценных металлов связывают с ужесточением денежно - кредитной политики. Представители 51 страны подписали соглашение, которое предусматривает ежегодный автоматический обмен данными о счетах нерезидентов. Другими словами, банковская тайна «уходит в лето», но и, кроме того, набирает обороты экономика США.
Так что же все-таки обвалило котировки? Об этом спросим вице-президента компании «Золотой монетный дом» Алексея Вязовского, он с нами на прямой связи.
- Алексей, здравствуйте.
- Ольга, здравствуйте.
- По-вашему, какие факторы стали давить на котировки, почему трейдеры стали играть на понижение?
- Главная причина - падения цен это окончание программ стимулирования Федеральным резервом США и выход части спекулятивных капиталов, которые до этих пор были размещены в сырьевых фьючерсах из золота, серебра других драгоценных металлов, да и нефти, кстати, тоже говоря.
- Вот есть мнение, что золото и другие драгоценные металлы перестали быть, что называют «тихой гаванью». Куда в таком случаи стали уходить инвесторы, что сейчас может заменить золото?
- Инвесторы начали уходить на рынок облигаций, где ожидается начало роста ставок, в связи с окончанием программ стимулирования Федеральным резервом. Но я хочу просто обратить внимание радиослушателей на то, что подобные провалы и уход капиталов уже были. Если открыть график и посмотреть, в мае цена на золото точно так же на Нью-Йоркская бирже падала на 50 долларов за один день. После чего случились украинские события, начало эскалации и различные другие конфликты, не только на Украине. И цены на золото, моментально, в течение недели вернулись к значениям 1300 и даже 1400 долларов за унцию.
- То есть это временное падение, и говорить о тенденции не стоит?
- Безусловно, есть еще один фактор, который свидетельствует о том, что это временное падение. На днях вышли данные Монетного Двора США, который занимается чеканкой золотых инвестиционных монет, таких как Американский Орел, Американский Бизон (Буффало). Обороты и продажи монет в прошлом месяце выросли на 20% по сравнению с октябрем предыдущего года. Это свидетельствует о том, интерес к золоту сохраняется, и в том числе за рубежом.
- Еще один вопрос. Как Вы считаете, до каких отметок могут скатиться котировки?
- Я думаю, то, что цены сейчас пробили уровень 1200 долларов за тройскую унцию - это явление временное, и в течение месяца цена вернется на позиции выше этого значения.
Алексей Вязовский, вице-президент компании «Золотой монетный дом»
Еще пока не все осознали тот факт, что линия фронта, по которой происходит противостояние Россия – Запад, проходит вовсе не на Украине. Она находится в Москве на улице Неглинной, где располагается Центральный банк РФ.
Настоящая война за будущее страны разворачивается именно на финансовых полях сражений. Враг атакует национальную валюту, денежное обращение, кредитную систему.
Кто этот враг? Федеральная система США? Пресловутые Госдеп и ЦРУ? Вовсе, нет. Это крупнейшие транснациональные банки, а также разные рыбы-прилипалы вроде глобальных спекулятивных фондов. Акулы капитализма почувствовали запах крови. Красная жидкость сочится из пор слабой, сырьевой экономики России.
1
С начала года Центральны банк потратил на поддержание курса национальной валюты больше 60 млрд долларов золотовалютных резервов. И что в итоге? За 10 месяцев курс рубля упал к доллару и евро на 30%.
Акулы чувствуют эти конвульсии и начинают наворачивать круги. Никакого глобального заговора,, сложных, многоходовых расчетов – лишь инстинкт, который шепчет на ухо: «Тут можно поживиться».
Разумеется, в этой дружной компании рвачей тут же появляются и отечественные щуки да судаки. Поди, плохо купить доллары с плечом и всего за несколько месяцев получить ошеломляющую прибыль? Какое кредитование реального сектора, какой оборотный капитал для заводов? О чем вы?..
Несколько кликов мышкой, миллиард туда, миллиард сюда, зафиксировали, вывели в офшоры, получили бонусы – и отдыхать на Мальдивы.
Мы вернулись обратно в 97-й год, когда можно было купить ГКО и получить 140% годовых. Вся страна играла в этот государственный МММ. Да, потом в августе 98-го случилось жесткое отрезвление. Но кто ж думает о похмелье, поднимая первую рюмку?
2
Нельзя сказать, что наши монетарные власти не борются с этим спекулятивным запоем. Окопы отрыты, в штабах до самой ночи горит свет. Сидят финансовые генералы, чешут затылки.
Экономика сырьевая? Сырьевая. Больше половина доходов бюджета дают налоги с продаж нефти, газа, металлов. Цены на сырье падают? Падают. Стремительным домкратом. Значит, расширяем валютный коридор, девальвируем рубль, возвращаем часть потерь бюджета обратно в виде курсовых прибылей.
Ах, приплыли акулы и ускоряют девальвацию? Играют против рубля? Как результат, растет инфляция? Поднимаем процентные ставки, пытаемся охладить пыл спекулянтов. Вызываем самых жирных банкиров на ковер, контролируем валютную позицию банковской системы.
Но рубль продолжает валиться, кредитование сокращается (еще бы – это ж с какой доходностью надо работать, чтобы вернуть займы по таким ставкам?!), заводы закрываются, ВВП падает. Начинает расти безработица. Население паникует, скупает доллары, что еще больше усиливает давление на рубль. Ситуация напоминает дырявое решето – заткнул одну дырку, начало хлестать из двух других.
Что будет дальше – известно. Черный рынок валюты, векселя и взаимозачеты, галопирующие цены, неплатежи, «у.е.» в торговле, еще больший отток (водопад!) капитала из страны. Деньги – это доверие. Потерял доверие к национальной валюте? Получи снежный ком проблем, который докатится и до бюджетников, и до армии c космосом. Неприкасаемых нет.
И бессмысленно объяснять, что у страны все еще огромные резервы, маленький государственный долг. У акул объсняльщики не хуже. Маленький государственный долг? Зато у одной Роснефти кредитов больше чем, на 2 трлн рублей. И большая часть перед западными банками в иностранной валюте.
Возвращать надо? Надо. Доллары и евро нужны? Нужны. Где их можно взять во время санкций, когда рынки капитала в Европе и США закрыты? Только внутри страны. Или у Китая, что сомнительно. А сколько таких «Роснефтей» нынче в России? Полтора десятка наберется. И всем нужны доллары. А значит что? Правильно, говорят нам международные эксперты да аналитики – рубль и дальше будет падать. К этому созданы все условия.
3
Как перестать играть в эту игру в одни ворота? Увы, хороших рецептов для наших вратарей с Неглинной тут нет. Любые ответные меры по спасению рубля – выбор из двух зол. Во-первых, можно на законодательном уровне ввести мораторий на выплату госкорпорациями валютных кредитов до момента снятия санкций. Это вызовет волну дефолтов, арестов западных счетов, серьезных трудностей с взаиморасчетами по торговле углеводородами.
Возможен и арест авуаров Центрального банка (который, кстати, такой вариант все-таки просчитывает, раз с начала года нарастил долю золота в ЗВР до рекордных 1036 метрических тонн). Во-вторых, можно вернуться к практике обязательной продажи валютной выручки экспортерами. Это снизит давление на рубль, но опять же вызовет дополнительные трудности с выплатой кредитов.
В-третьих, не исключено, что стоит подумать о налоге Тобина, то есть налоге на спекулятивные операции с иностранными валютами (0,1%–0,25% от суммы). Хочешь по клику мышки двигать миллиардами? Имеешь право. Но с задержкой в 30 дней и после уплаты налога. Это могло бы резко ограничить трансграничные валютные спекуляции, сделав большую часть из них невыгодными, что уменьшит их вред для российской экономики.
4
И наконец, о начать программу Количественного ослабления по типу той, что была в США. Залить экономику дешевыми деньгами. Включить печатный станок и дать каждой фабрике, каждому заводу длинный дешевый кредит!
Хочешь строить высокоскоростные магистрали? Нет, проблем. Выпускай двадцатилетние инфраструктурные облигации, и Центральный банк купит их безо всяких вопросов на свой баланс. Красиво звучит? Да, не очень.
Беда в том, что экономика у нас, как уже было показано выше – дырявая. Залить промышленность деньгами не получится – практически все вытечет в офшоры. А что не вытечет – ухнет в инфляцию. Замминистра экономического развития Алексей Ведев в свое время сформулировал пропорцию – из каждого рубля 40 копеек идет на отток капитала, то есть на валютный рынок, 40 копеек – на потребительский рынок в виде роста цен и лишь 20 копеек идет на то, чтобы модернизировать производство.
В идеале речь можно было бы вести об «умном» количественном ослаблении – целевые и дешевые деньги, которые нельзя вывести из системы на посторонние цели. Однако создание такой программы кредитования без возврата к плановой, закрытой экономики по типу СССР – задача очень нетривиальная.
Гибридная система финансирования экономики, которая, с одной стороны, опиралась бы на финансовое планирование и планирование спроса, прежде всего государственного, а с другой стороны, на гибкость конкурентного рынка, требует создания специального финансового инструментария и контроля, выхода за ортодоксальные подходы к монетарной политики, характерной для Банка России.
Кроме того, такая умная политика требует наличия компетентного и качественного государственного аппарата, способного стать ее проводником.
***
Пока что попыток выйти за рамки простых подходов не наблюдается – последний подъем ключевой процентной ставки (до рекордных 9.5%), сделанный с целью охладить пыл спекулянтов, действовал на рынок около семи минут, после чего, в тот же день доллар отыграл трехпроцентную просадку, наблюдавшуюся накануне решения Банка России.
Нынешняя монетарная политика Банка России – это попытка идти в атаку с шашкой на «Тигры» противника. И результаты этих бессмысленных «атак» очень скоро скажутся на наших кошельках.
Источник:
