Статья Шриватсавы Ганапати, главного исполнительного директора компании «Eventell Global Advisory Private Limited» (Индия). Публикация из 101-го номера журнала Лондонской ассоциации участников рынка драгметаллов – «Alchemist» (англ. Алхимик).
В 2020 году спрос на ювелирные изделия в Индии упал до многолетнего минимума, но зато увеличилась популярность золотых биржевых фондов и государственных золотых облигаций. В то же время были проведены важные реформы и введены инновации.
Ситуация в 2021 году разительно отличается от той, что была в прошлом году. Текущий год начался с больших надежд, но вторая волна пандемии сильно ударила по рынку, который только-только стал восстанавливаться после коронакризиса. В этой статье речь пойдет о том, как эти события повлияли на ювелирную отрасль и рынок золота.
Первая волна пандемии: потребление ювелирных изделий понизилось, но рынок золота оказался в выигрыше
Первая волна пандемии снизила объем потребления золотых ювелирных изделий в Индии, что привело совокупный показатель за 2020 год до многолетнего минимума– 315,9 тоннам. Отметим, что средний уровень за 2015-2019 гг. – 583,3 тонны. Однако вера в золото не угасла в Индии, поскольку люди считают его классом активов, обязательным для любого портфеля.
Рост популярности «бумажного золота» в 2020 году
В Индии увеличилась популярность форм «бумажного золота» по причине их удобства, возможности приобретения по интернету и полной независимости от локдауна. Например, с апреля 2020 года по март 2021 года появилось множество подписчиков у государственной золотой облигации, популярного продукта, который выпускается Резервным банком Индии. Объем их приобретений составил (32,3 тыс. кг). Для сравнения, в течение 37 выпусков с 2015 года по март 2020 года объем золота составлял 30,9 тыс. кг.
По состоянию на 31 марта 2021 года, совокупное количество драгметалла, накопленного благодаря государственной золотой облигации, составило 63,3 тыс. кг. В то же время, согласно данным Ассоциации паевых фондов Индии, объем активов у золотых биржевых фондов подскочил примерно до 2 млрд долларов к концу декабря 2020 года по сравнению с 800 млн долларов на конец декабря 2019 года.
В ювелирной индустрии Индии произошла серьезная трансформация
Одним из положительных последствий пандемии в 2020 году стало введение новых технологий в производство золотых ювелирных изделий. Все этапы производства осуществляются теперь в онлайне: создание дизайна, разработка прототипов, согласование окончательного дизайна, производство посредством множества удаленных центров, коммерческие выставки, переговоры и платежи. Эта трансформация станет новой нормой.
Инновации в розничной торговле ювелирными изделиями
Влияние новых технологий на отношения между бизнесом и потребителями оказалось тоже ощутимым. Электронные каталоги, комнаты виртуальной реальности, доставка ювелирных изделий к порогу и каналы электронной торговли, – вот некоторые из нововведений, внедренные для удержания существующих и привлечения новых клиентов. Розничные торговцы, которые применили эти технологии, получили серьезное преимущество по сравнению с традиционными торговцами.
Биржи лидировали в области инноваций
Мультитоварная биржа Индии, Бомбейская фондовая биржа, Национальная фондовая биржа Индии – ведущие торговые площадки для работы с производными финансовыми инструментами (контракты), связанными с золотом и серебром. Каждая из этих бирж запустила контракты на миниопционы, использовав индийские нормы стандарта слитков для этих контрактов.
Кроме того, в Национальной бирже запустили уникальную программу аккредитации для аффинажных предприятий, утвержденных Бомбейской фондовой биржей, которая включает комплексную проверку цепочки поставок с помощью сторонних аудитов. На данный момент 4 аффинажных предприятия прошли квалификацию.
Мультитоварная биржа Индии – лидер торговли производными финансовыми инструментами, привязанными к золоту и серебру. Эта биржа запустила индекс «MCX Bulldex», включающий золото и серебро, который привязан к ценам на ближайшие фьючерсы по контрактам на эти драгметаллы. Этот продукт предназначен для диверсификации портфеля.
Международная биржа Индии (дочернее предприятие Бомбейской товарной биржи) запустила фьючерсные контракты на золото и серебро в августе 2020 года. Эти контракты привязаны к международным ценам на драгметаллы и не подвергаются валютным рискам и рискам изменения местных пошлин.
Оптимизм относительно рынка золота в начале 2021 года
2021 год начался с положительных ожиданий, особенно после отличной работы всех правительственных департаментов и сектора здравоохранения, что привело к успешному сдерживанию первой волны пандемии. Кроме того, министр финансов снизил таможенные пошлины на золото и другие драгметаллы с 1 февраля 2021 года. Это привело к уменьшению курса золота в Индии на 10% в марте 2021 года на фоне стабильного уровня котировок драгметалла на международном рынке. Объем импорта золота в страну за май 2021 года достиг 98 тонн. Ювелиры готовились к скачку спроса в течение свадебного сезона, празднования Акшая Тритья (в середине мая) и Рамадана. Однако затем страну поразила вторая волна пандемия.
Вторая волна пандемии и ее последствия
К сожалению, никто не мог предвидеть, что вторая волна пандемии за очень короткое время охватит всю страну и вызовет такой хаос. В Индии стали фиксировать самые высокие показатели заболеваемости в мире. Возникли две проблемы – отсутствие достаточного количества койко-мест и ограниченный объем запаса кислорода для пациентов.
Правительство и соответствующие ведомства делают все возможное, чтобы справиться с пандемией. Ситуация должна стабилизироваться в течение 1-2 месяцев.
На территории некоторых штатов были снова введены карантинные ограничения. Собрания большого количества людей были полностью запрещены либо ограничивались. Проведение свадебных церемоний (важный фактор роста спроса на ювелирные изделия) откладывалось или они праздновались в небольших компаниях. Больше всего опять пострадали микро-, малые и средние предприятия.
В этих условиях розничные торговцы ювелирными изделиями отменили заказы или значительно сократили их объем. Известные производители ожидают снижения спроса в стране на 20-30% в течение следующих 2-3 месяцев. Что касается экспортного спроса на золотые украшения, то здесь наблюдается небольшое улучшение по сравнению с 2020 годом, хотя показатель все еще ниже, чем в 2019 году.
Вторая волна обрушилась на страну в самый неподходящий момент, замедлив процесс восстановления ювелирной индустрии. Кроме того, учитывая зависимость между ростом доходов и объемом покупок золота, вторая волна и ее экономические последствия могут понизить показатели продаж всех форм золота. Таким образом, в краткосрочной перспективе рынок золота в целом, и ювелирных украшений в частности, столкнутся с проблемами.
Вывод
Вторая волна пандемии обрушилась на Индию, оказав негативное воздействие на доходы и здоровье населения. Для возвращения в норму потребуется как минимум 1-2 месяца.
При таком сценарии ожидается, что спрос на золотые украшения упадет на 20-30% в течение следующих трех месяцев. В таких условиях инвесторы не будут заинтересованы даже в покупке «бумажного золота». Поэтому совокупный спрос в краткосрочной перспективе снизится. Ювелирная индустрия будет восстанавливаться очень медленно.
Однако индийцы до сих пор считают золото привлекательным активом. Поэтому, когда ситуация нормализуется через 3-6 месяцев, спрос на золото и ювелирные украшения резко вырастет.
