Нефть
Нефть корректируется вместе с другими рынками, Brent опустилась ниже $85, по всей видимости, будет тестировать $80. Если удержит этот уровень по итогам недели, бычий сценарий с возможностью прорыва вверх $90 остается на повестке дня. Если не удержит, возвращается старый диапазон $70-80.
Доллар
Китай продолжает смягчать денежную политику в надежде (похоже, что бесплодной) придать импульс своей экономике. Fitch грозит понизить суверенный кредитный рейтинг Китая, если тот и дальше продолжит накачивать экономику денежной эмиссией. Пара USD/CNY поднялась к 7.3, и ЦБ Китая, в то же время, защищает этот уровень, продавая резервы. Это оказывает дополнительное давление на UST. Парадокс в том, что высокая долларовая доходность оказывает поддержку доллару (круг замкнулся). Из-за высокой долларовой доходности на фоне отсутствия позитивных сигналов в ключевых экономиках, на рынках продолжается делеверидж и развиваются «ползучие» коррекции сложной формы. Индекс доллара уже поднялся в район 103.5, который можно рассматривать как «водораздел» между среднесрочным бычьим и медвежьим сценарием. Закрепление выше этого уровня по итогам недели увеличивает шанс на значительную восходящую коррекцию в долларе и, соответственно, на развитие коррекций на других рынках.
Рубль
Рубль ведет себя хаотично и движется слухами о возможном введении ограничений на распоряжение валютной выручки экспортеров. Пока что ясно оно: уровень 100 рублей за доллар политически неприемлем для правительства, и они будут его защищать. Если учесть, что курс ниже 80 малоприемлемо для экспортеров, компромисс будет найден где-то ближе к середине границы этого диапазона. Можно предположить, что в среднесрочной перспективе рубль попытаются удержать в коридоре 85-95 за доллар. Что-то более конкретное можно будет сказать после того, как волатильность снизится.
Золото
Золото с трудом пытается удержать $1900 на фоне укрепляющегося доллара. Полагаем, борьба за уровень продолжится до конца недели. Закрепление ниже этого уровня даст импульс к снижению в район $1850 и, возможно, еще ниже. Если коррекция продолжится, мы советуем рассматривать ее как повод для наращивания длинных позиций. Точно также, для серебра важно удержаться выше $22.5 по итогам недели. Любопытно, что серебро держится в коррекции не хуже золота, что косвенно указывает на сохраняющуюся сиу рынка драгметаллов. Коррекцию выкупают.
Дмитрий Голубовский, аналитик «Золотого Монетного Дома»
Обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или инвестиционным консультированием.
