Нефть
Нефть остается в боковом тренде с нечеткими границами. На большом таймфрейме — если смотреть паттерны на истории в несколько лет — формируется что-то похожее на треугольник, что подразумевает падение цены при пробое вниз его нижней границы, которая сейчас проходит, ориентировочно, в районе $80 за баррель Brent. С другой стороны, пробой вверх $90 сломает паттерн. До получения новых вводных мы здесь вне рынка.
Рубль
Пара CNY/RUB на московском рынке начала падать. Драйверами падения может быть сразу несколько факторов: приближение заседания Банка России, от которого ждут серьезного ужесточения денежной политики, налоговый период, а также страх еще большего сокращения ликвидности подпавшей под санкции Московской биржи. Учитывая множество рисков ликвидности, полное отсутствие прозрачности в определении официальных курсов валют после того, как Центробанк закрыл доступ к данным по объемам торгов на межбанке и изменил методику расчета официального курса, сложности с финансовой логистикой и валютным арбитражем, мы затрудняемся интерпретировать техническую картину. В такой ситуации стоит опираться просто на какие-то ясные психологически значимые уровни. С этой точки зрения мы считаем очень вероятным падение CNY/RUB к 11.5, затем снова к 11.0. После чего в августе стоит ожидать возврата обратно к 12.0, а затем и выше. Эту просадку можно использовать для покупки валютных ценностей.
Доллар
Шквал политических событий в США, начавшихся неудачным покушением на Трампа, продолжившихся самоизоляцией Байдена, его самоотводом из президентской гонки и дебатами относительно того, кто продолжит ее со стороны демократов, практически не повлиял на финансовые рынки. Индекс доллара третью неделю стабилен в диапазоне 104-105. После пробоя растущего тренда, сформированного с конца осени прошлого года, среднесрочная техническая картина становится медвежьей, но доллар не торопится снижаться. В краткосрочной перспективе его скорее поддерживает рост политических рисков, в долгосрочной — перспектива приходя Трампа в Белый Дом скорее негативна для доллара. Макроэкономические данные все еще не дают однозначных сигналов в пользу того, насколько ФРС может позволить себе быть мягкой в четвертом квартале. Консенсус пока что в том, что до конца года будет одно снижение ставки, и, вероятно, оно случится в сентябре.
Стоит отметить, что на фондовом рынке началась масштабная ротация активов из топовых по капитализации историй — лидеров рынка в акции второго эшелона. Такое обычно случается близко к значимым экстремумам. Либо после разворота рынка в бычью фазу, когда во второй эшелон возвращается ликвидность, либо перед началом масштабных коррекций, когда срабатывает инстинкт «покупай то, что еще не выросло», - финальная фаза доминирования жадности перед приходом страха. Возможно, американской фондовый рынок очень близок к началу масштабной коррекции, и если она случится во втором полугодии, это также подержит доллар.
Резюмируя, мы не ожидаем формирования устойчивого тренда, как минимум, до традиционного ежегодного финансового саммита в Джексон Хоуле, который обычно проходит в августе и часто задает тренды.
Драгметаллы
Золото, воспользовавшись наметившейся слабостью доллара и ростом политической напряженности, установило новый исторический максимум, отработав наш базовый сценарий. После этого началась коррекция, по итогом которой предыдущие два максимума уже пробиты вниз, что также соответствует нашим ожиданиям:
Мы предупреждали, что новый максимум не стоит рассматривать как заявку на продолжение бычьего тренда. Скорее разовьется коррекция обратно в район $2300 за тройскую унцию. Пока что золото удерживается выше $2400, пробой уровня вниз подтвердит краткосрочный медвежий сценарий. Альтернатива — консолидация в районе $2400 в течение нескольких недель с перспективой продолжения роста.
Серебро упало обратно к сильной поддержке $29 за тройскую унцию. Краткосрочно перепродано, возможен отскок к $30.5 — 31.0, держится слабее золота, что указывает на слабость рынка в целом.|
Платина вторую неделю пытается уйти ниже $950, уровень пока что держится. Палладий попытались продавить ниже $900, уровень держится. Не исключаем то, что цены на оба металла еще немного припадут в сценарии усиления доллара, в долгосрочной перспективе по-прежнему придерживаемся идеи о накапливании позиции.
Дмитрий Голубовский, аналитик компании «Золотой Монетный Дом»
Данная информация относится к аналитической, рекламной (маркетинговой), не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности, а упоминаемые сделки и/или договоры не являются производными финансовыми инструментами. ООО "Золотой Монетный Дом" не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо способы инвестирования, упомянутые в данной информации.
