Спрос на платину за отчетный период продолжил повышательный тренд предыдущих двух кварталов. Этому поспособствовали следующие факторы: вакцинация от коронавируса и меры государственного стимулирования, которые поддержали экономический рост. Предложение драгметалла также восстановилось, поскольку добывающие компании адаптировали свою деятельность под строгие эпидемиологические нормы. Горно-обогатительная фабрика «Anglo American Platinum ACP» работала на полную мощность в течение всего квартала. Увеличение спроса оказалось настолько интенсивным, что привело к дефициту на этом рынке в течение 4-го квартала подряд. На сей раз показатель составил -19 тыс. унций. Согласно прогнозам, в 2021 году на этом рынке сохранится дефицит, став 3-м годом к ряду с подобным результатом. Ожидается, что показатель составит -158 тыс. унций, что немного больше, чем прогнозировалось прежде.
Обновление прогноза спроса и предложения на 2021 год
Совокупный объем предложения платины в 2021 году вырастет на 16% в годовом исчислении, составив 7,8 млн унций. Это ниже уровня, наблюдавшегося до пандемии, в 2019 году. Совокупный объем спроса должен вырасти на 5% в годовом исчислении, достигнув 8 млн унций. Отсюда и дефицит на этом рынке.
Обновление прогноза предложения платины в 2021 году объясняется увеличением объема аффинированной платины на 20% (+988 тыс. унций) и повышением объемов вторичного предложения на 3% (+64 тыс. унций).
Рост спроса на платину в 2021 году на 5% (+378 тыс. унций) относительно 2020 года, станет возможным благодаря повышению спроса со стороны автомобильной (+557 тыс. унций) и ювелирной (+158 тыс. унций) отраслей, а также промышленности (+486 тыс. унций), что компенсирует уменьшение инвестиционного спроса (-823 тыс. унций). Прогнозируемый совокупный инвестиционный спрос в 2021 году будет на 53% ниже рекордного уровня 2020 года, но спрос на слитки и монеты, а также биржевые продукты окажется неплохим – 436 и 250 тыс. унций соответственно. Ожидается, что рост популярности платины в глазах инвесторов станет результатом скорейшего восстановления мировой экономики от негативных последствий пандемии и оптимистичных перспектив спроса на платину.
Дефицит на рынке платины (-19 тыс. унций) обусловлен ускорением восстановления экономики от пандемии коронавируса
Объем предложения в первом квартале 2021 года был на 7% выше в годовом исчислении. Горно-обогатительная фабрика «Anglo American Platinum» возобновила свою деятельность в начале декабря 2020 года и функционировала в течение первого квартала этого года. В то же время платиновые добывающие компании ЮАР беспрерывно работали, в отличие от ситуации в первом квартале 2020 года, когда их пришлось закрыть, чтобы приостановить распространение коронавируса. Компания «Норникель» сообщила об уменьшении объемов добычи по причине затопления рудника, но большая часть потерь была компенсирована благодаря аффинажу запасов платины на новой горно-обогатительной фабрике. Объем вторичного предложения был на 18% выше в годовом исчислении, в основном по причине роста цен на утилизацию ювелирных изделий.
Спрос в первом квартале вырос на 26% (+405 тыс. унций) в годовом исчислении, достигнув 1,9 млн унций. Это произошло благодаря продолжающемуся восстановлению спроса во всех секторах конечного потребления. Промышленный спрос на платину увеличился на 44%, со стороны автопрома – на 8%, а ювелирной отрасли – на 22%. Главным условием для такого роста стали меры государственного стимулирования и отложенный спрос, поскольку во многих странах был упразднен локдаун. Вера в стабильное восстановление мировой экономики привела к увеличению инвестиций в платину за первый квартал. Совокупный инвестиционный спрос повысился на 96% (+69 тыс. унций) в годовом исчислении, в основном благодаря положительному спросу на биржевые продукты в Северной Америке и Европе.
Предложение платины в 2021 году вырастет благодаря возобновлению деятельности фабрики «Anglo American Platinum» и отсутствию закрытия шахт ввиду локдаунов
Совокупный объем предложения платины в 2021 году должен вырасти на 16% в годовом исчислении, до 7,8 млн унций. Сильный прирост прогнозируется от исправного функционирования горно-обогатительной фабрики «Anglo American Platinum». На ЮАР придется большая часть прогнозируемого восстановления производства аффинированной платины, поскольку шахты будут функционировать на полную мощность. Это качественно отличает ситуацию 2021 года от начала прошлого года. В то же время возобновление деятельности фабрики «Anglo American Platinum» в начале декабря 2020 года позволит ей функционировать на полную мощность в течение года. Предложение платины из России снизится на 12% (-82 тыс. унций) по причине закрытия горно-обогатительной фабрики и затопления рудника, что отразится на производстве в течение 2 и 3 кварталов этого года. В отличие от ситуации с поставками аффинированной платины, вторичное предложение платины увеличится только на 3% (64 тыс. унций) по сравнению с уровнем 2020 года из-за проблем с переработкой автокатализаторов и трудностями закупки продуктов с высокой стоимостью.
Спрос в 2021 году: уменьшение популярности драгметалла среди инвесторов будет компенсировано ростом покупок со стороны автомобильной, ювелирной отраслей, а также других сегментов промышленности
Спрос в 2021 году, согласно прогнозам, вырастет на 5% (+378 тыс. унций). Сильные показатели со стороны автомобильной и других отраслей промышленности, а также ювелирной индустрии смогут компенсировать снижение показателей инвестиционного спроса (впрочем, объем покупок со стороны инвесторов достаточно высок в целом). Прогнозируемый объем инвестиционного спроса в 2021 году составит 726 тыс. унций, что ниже рекордных 1,5 млн унций в прошлому году. В основном это объясняется тем, что запасы металла в биржах придут в норму. Согласно прогнозу, объем спроса на слитки и монеты составит 436 тыс. унций, а на биржевые продукты – 250 тыс. унций. Достаточно крупные показатели объясняются тем, что инвесторов привлекает рост спроса на драгметалл в кратко- и среднесрочной перспективах, учитывая увеличение его потребления для автокатализаторов (ввиду ужесточения экологических стандартов), замещение палладия платиной в автокатализаторах и долгосрочных перспективах роста водородной экономики.
Согласно прогнозу, спрос на платину со стороны автопрома вырастет на 24% в 2021 году (+557 тыс. унций) относительно уровня 2020 года по причине роста мирового производства легковых и грузовых автомобилей на 16% и 3% в годовом исчислении. Это меньше, чем прогнозировалось ранее, поскольку ввиду дефицита микрочипов объем мирового производства легковых автомобилей сократится. Спрос на платину со стороны автопрома увеличивается быстрее количества произведенных автомобилей, ввиду полной имплементации более жестких экологических норм в Европе и Китае. Это приведет к увеличению потребления платины для автокатализаторов.
Спрос на платину увеличится благодаря замещению палладия на всех трех ведущих автомобильных рынках мира – Китае, Северной Америке и Европе.
Спрос на платину в других отраслях промышленности, согласно прогнозам, вырастет на 25% (+486 тыс. унций) по сравнению с уровнем 2020 года в основном благодаря совокупному улучшению экономической ситуации и, в частности, спросу на стекло, который должен вырасти на 70% (+260 тыс. унций). Спрос на стекло растет из-за увеличения производства ЖК-панелей и композитов для всех ключевых конечных областей применения, включая строительство и экологически чистую энергетику.
В 2021 году спрос на платиновые ювелирные изделия, согласно прогнозам, увеличится на 9% (+158 тыс. унций). Сильный рост показателей в годовом исчислении за первый квартал текущего года предполагает, что в 2021 году спрос будет высоким в Северной Америке, Европе и Индии.
В 2021 году будет зафиксирован дефицит на этом рынке (-158 тыс. унций), который фиксируется уже третий год подряд. Причина – сильный автомобильный и промышленный спрос, а также снижение показателей инвестиционного спроса.
Популярность платины среди инвесторов: восстановление экономики, увеличение котировок и дефицит поддержат инвестиционный спрос на высоком уровне
Темп роста мировой экономики резко ускорился в первом квартале 2021 года. В марте объем производственных заказов во всем мире приблизился к 10-летним максимумам, поскольку вакцинирование от коронавируса увеличилось, а в США была принята программа инфраструктурных проектов на сумму 2 трлн долларов. Оба обстоятельства вселили уверенность на рынках, что восстановление мировой экономики будет стабильным. Интерес инвесторов к товарным активам и промышленным металлам также повысился, что усилило популярность рискованных активов. Платина также стала объектом интереса инвесторов, что было обосновано еще и стабильным ростом цен и дефицитами из года в год.
Средний курс платины в первом квартале составлял 1162 доллара за унцию, что на 29% выше в годовом исчислении и на 23% выше по сравнению с прошлым кварталом. Это самый высокий среднеквартальный показатель с первого квартала 2015 года. Дефицит за три квартала подряд в 2020 году передал эстафету первому кварталу 2021 года. Текущий год станет третьим к ряду с дефицитом, причем его показатель вырос с -60 до -158 тыс. унций. Значительный интерес инвесторов и рост цен не смогли сделать платину менее недооцененным драгметаллом по сравнению с золотом и палладием. Текущий курс платины не полностью отражает потенциально сильный спрос на нее и сокращение предложения.
В кратко- и среднесрочной перспективах рост спроса на платину будет обусловлен замещением палладия в бензиновых катализаторах и более высоким содержанием драгметалла в катализаторах по причине жестких экологических норм по выбросам на ключевых автомобильных рынках. Инвестиционный спрос, вероятно, превысит наш опубликованный прогноз на 2021 год, а также останется высоким в 2022 году, поскольку все больше инвесторов привлекает потенциал роста спроса на платину. Кроме того, инвесторы понимают, что этот драгметалл сыграет важную роль в водородной экономике. Ограниченный объем предложения добытой платины делает этот драгметалл более популярным среди инвесторов в условиях роста спроса. Такое сочетание приведет к продолжению дефицита 2019-2020 гг.
