Цены на драгметаллы во второй половине 2021 года снижались из-за ухудшения настроений инвесторов и слабого физического спроса. Котировки золота были более устойчивыми, но их рост сдерживался по причине оттока паев из биржевых фондов и уменьшения объема покупок драгметалла со стороны центральных банков. Цены на серебро упали из-за снижения промышленного спроса, в то время как цены на платину и палладий упали из-за слабого спроса на автокатализаторы. Согласно прогнозу, котировки драгметаллов в 2022 году снизятся, но существует факторы нестабильности, а именно, распространение омикрон-штамма и направление денежно-кредитной политики.
Курс золота немного вырос в октябре и ноябре после несущественного снижения в третьем квартале 2021 года, что было вызвано низким уровнем реальных процентных ставок. Цены на желтый металл упали во второй половине года, что объясняется оттоком паев из золотых биржевых фондов Северной Америки и уменьшения объемов покупок золота со стороны центральных банков. Доходность 10-летних казначейских облигаций, защищенных от инфляций, упала до -1,06% в ноябре, поскольку рост инфляционных ожиданий перевесил небольшое повышение номинального уровня процентных ставок. В перспективе может оказаться так, что проблема с омикроном усугубится, а это приведет к росту цен на золото из-за увеличения спроса на защитные активы. Ужесточение денежно-кредитной политики может привести к повышению уровня реальных процентных ставок и снижению привлекательности золота.
Цены на серебро заметно уменьшились с середины ноября
Промышленный спрос на серебро снизился, а до этого он поддерживал котировки этого драгметалла. Индекс деловой активности в производственной сфере Китая уменьшился во второй половине 2021 года, а аналогичный индекс в Японии оказался ниже мирового среднего показателя. Обе страны являются основными потребителями продуктов, содержащих серебро, таких как электроника, солнечные батареи и фотооборудование. В ближайшей перспективе курс серебра будет зависеть от темпов восстановления мировой экономики, а рост последних сдерживается по причине ухудшения эпидемиологической обстановки в Европе и США.
Котировки платины и палладия резко упали с начала мая из-за спада объемов производства автомобилей. Дефицит полупроводников уменьшил мировой объем производства автомобилей, что, в свою очередь, привело к резкому снижению спроса на автокатализаторы. На долю последних приходится 1/3 и 1/5 спроса на платину и палладий соответственно. Оба металла используются в каталитических нейтрализаторах автомобильных двигателей для снижения вредных выбросов в атмосферу. Что касается предложения, то объем добычи в ЮАР значительно вырос, более чем компенсировав падение показателя на двух российских рудниках. Согласно прогнозу, в 2022 году цены на платину и палладий упадут из-за продолжающегося дефицита полупроводников.
