В среду цены на золото обновили пятинедельный максимум, достигнув 1135 долларов за унцию. Это радостное событие для всех инвесторов в золото произошло после того как были опубликованы вполне умеренные по своему настроению июльские протоколы ФРС. Напомним, что от содержания этих протоколов зависит возможное повышение процентной ставки в сентябре. Для желтого металла выгодно, чтобы повышения не произошло, иначе грядет падение цен.
Представители ФРС выразили обеспокоенность ростом инфляции в США и нестабильным состоянием мировой экономики (девальвация юаня, произошедшая в прошлый вторник, несомненно, лишь добавила нестабильности), что создает риски при повышении процентной ставки. В протоколах зафиксированы колебания относительно сентября: «По мнению большинства, условия для ужесточения политики еще не вполне образовались, но при этом присутствует движение к этому пункту. Участники отметили, что наблюдается улучшение ситуации с рынком труда в этом году, но в этом направлении возможно дальнейшее улучшение». В протоколах, что важно, отсутствуют сведения о графике повышения процентной ставки. Как утверждает аналитик OCBC Bank, Барнабас Ган, «исходя из того, что возможность сентябрьского скачка становится маловероятной, возрастает краткосрочная поддержка цен на золото».
Впрочем, Майк МакГлоун, директор по вопросам исследований в ETF Securities, имеет более оптимистические взгляды на будущее для золота. В то время как общая атмосфера вокруг золота на рынках настроена на понижение, МакГлоун утверждает, что золото в ближайшее время достигнет 1300 долларов за унцию. Тем самым, совершится символическое возвращение к максимуму января 2015 года, то есть, к высшей точке торгового диапазона этого года.
Согласно МакГлоуну, одной из главных причин повышения цен до такого высокого уровня является ситуация «перевернутого рынка» во фьючерсах на золото, которая, по его мысли, бывает очень редко с драгоценными металлами.
Аналитик указывает, что последний раз фьючерсы на золото на COMEX были в ситуации «перевернутого рынка» (первый к третьему контракту) в декабре 2013 года. Тогда золото выросло с 1190 долларов в декабре 2013 до 1380 долларов в марте 2014 года. Конечно, продолжает он, это было свидетельством покупок золота для покрытия обязательств по срочным сделкам, но в том случае короткая позиция не была на таких рекордных уровнях, на которых она находится сейчас. «Перевернутый рынок» это признак избытка спроса и слабого предложения, - подытожил МакГлоун.
Инвесторы в золото стараются понять является ли ситуация с юанем и текущая неразбериха на китайской фондовой бирже хорошей, плохой или безразличной по отношению к спросу на желтый металл в крупнейшей стране-покупателе.
В принципе можно выстроить более-менее правдоподобные аргументы для объяснения современных событий на финансовых рынках Китая и доказать, что они в одно и то же время положительны и отрицательны для золота.
Одно известно точно, что снижение цен не спровоцировало рост потребительского интереса к золоту в Китае. В отчете Всемирного золотого совета (ВЗС) говорится о падении на 23% в спросе во втором квартале, до 216 тонн по отношению к 280 тоннам в первом квартале.
Кажется, что девальвация юаня и колебания денежных средств положительно влияют на китайский спрос.
Но любой возросший спрос на золото от инвесторов в Китае может быть только компенсацией за использование золота для обеспечения финансовых сделок внутри страны.
Усилия властей в увеличении кредитования для стимуляции экономики означает, что кредит становится более доступным, со сниженным курсом, что уменьшает необходимость в золоте в обеспечении их займов.
ВЗС утверждает в своем прошлогоднем отчете, что не менее 1000 тонн золота могло быть использовано для финансовых сделок в Китае.
Если это золото будет возвращено на рынок, то это уменьшит потребность в импорте в Китае, что будет означать падение цен на золото.
Во вторник цены на золото упали до отметки в 1116 долларов за унцию. Это случилось вследствие того, что статистика по жилищному строительству в США показала максимум за последние восемь лет, поднявшись на 0,2%, до 1,206 млн. единиц. В свою очередь такой рост был воспринят в качестве еще одного аргумента «за» повышение процентной ставки в ФРС. Доллар сразу же отреагировал удорожанием на 0,2% по отношению к корзине десяти валют, тем самым уменьшая спрос на золото как альтернативный актив.
Как отметил Мигель Перес-Санталла, менеджер по продажам и маркетингу в Heraeus Metals (Нью-Йорк), золото будет зависеть от американской статистики, оставаясь под прессингом ожиданий относительно сентябрьского скачка процентной ставки.
Вклады инвесторов в биржевые продукты, привязанные к золоту, уже три месяца подряд испытывают спад, а цены на золото снизились на 5,7% в течение этого года. Согласно средним расчетам, проведенного агентством Bloomberg опроса 16 аналитиков и трейдеров, цены на золото достигнут 984 долларов за унцию к январю.
Однако одним из решающих факторов в определении незавидного будущего для золота будет публикация протоколов ФРС в эту среду, после которой многое станет ясно в отношении судьбоносного сентября.
В понедельник золото занимает достаточно прочную ценовую позицию – 1117-1119 долларов за унцию. Ходят слухи, что Китай будет и дальше девальвировать юань. Это может означать, что ФРС не будет повышать процентную ставку в сентябре, несмотря на признаки укрепления американской экономики.
Хоуи Ли, аналитик в Phillip Futures (Сингапур), утверждает, что последствия событий в Китае лежат глубже, чем это может показаться, и что в течение следующих нескольких недель цены на золото должны оставаться на высоком уровне, находясь в соотношении с состоянием здоровья экономики Поднебесной. Аналитик так же добавил, что есть шанс достижения уровня 1150 долларов за унцию золота, если в сентябре ФРС не примет судьбоносного решения. Нельзя быть уверенным в том, продолжает Ли, что глава ФРС, Жанет Йеллен будет настроена оптимистически относительно повышения процентной ставки. Китай экспортирует дефляцию и это может затормозить действия ФРС.
Больше уверенности насчет сентября могут придать протоколы заседания ФРС, которые будут опубликованы в эту среду. Вишну Варатхан, ведущий экономист Mizuho Bank, сказал, что протоколы ФРС могут снова обратить внимание рынков на экономическую статистику США, а также укрепит американский доллар и отрицательно повлияет на ослабевший юань. А сильный доллар, в свою очередь, отяготит судьбу золота.
Но пока доллар находится в невыгодном положении по сравнению с другими валютами, включая сюда стерлинг, иену и юань, что является хорошей новостью для золота. Желтый метал это товар, выраженный в долларе, и как только доллар повышается в цене, то держателям других валют становится дешевле покупать золото. Это ведет к увеличению спроса и цен. Так, очередной отчет Нью-Йоркского резервного банка о промышленном развитии, опубликованный сегодня, показал снижение к уровню августа 2009 года. Это обстоятельство повлияло на повышение цены на золото.
Прошлая неделя выдалась для золота вполне удачной. Котировки желтого металла вернулись к значениям четырехнедельной давности, закрепившись выше уровня $1118 за тройскую унцию. Подобный отскок цен связан с внезапной девальвацией юаня, предпринятой Народным банком Китая (в Поднебесный в связи с этим наблюдается резкий скачок спроса на физическое золото и серебро в слитках и монетах), а также со слабыми данными по экономике США. Значительно подорожали и другие драгоценные металлы. С начала прошлой недели серебро прибавило больше 6,5%, платина —5,5%, палладий — на 5,5%. Похоже, что опасение инвесторов относительно резкого и долгого падения котировок на рынке драгметаллов не оправдались. В том случае, если Китай продолжит политику девальвации национальной валюты, граждане этой страны будут спасать обесценивающиеся сбережения в традиционных ценностях – золоте и серебре. При таком сценарии, желтый металл очень быстро вернется в привычный диапазон цен – 1130 на 1200 долларов за тройскую унцию.
Что касается рынка золотых инвестиционных монет, которые торгуются в России. То тут по-прежнему «правит бал» девальвация рубля. За прошлую неделю грамм золота подорожал почти на 100 рублей до уровня 2 326 рублей. Наибольшим спросом пользовались австралийские инвестиционные монеты «Кенгуру» (78 350 руб. за монету весом 1 унция). Второе место заняли отечественные «Георгии Победоносцы» чеканки Московского монетного двора (19 770 руб. за монету весом 7,89 г.). На третье место внезапно вышли советские Сеятели (23 250 руб. за монету весом 8.6. гр.)
Обзор подготовлен специалистами компании «Золотой монетный дом». Задать свои вопросы по инвестмонетам можно по адресу: research@zoloto-md.ru Источник: https://zoloto-md.ru/
Уходящая неделя подготовила для золота массу сюрпризов. В разницу всего в месяц цены на золото успели обновить пятилетний минимум, опустившись до 1088 долларов за унцию в июле, и подняться, возродившись буквально из пепла, на уровень 1121 доллара за унцию на этой неделе. Неутешительными оказались и выводы Всемирного золотого совета, подтвердившего ухудшение спроса на желтый металл, а точнее, обновление уже шестилетнего (!) минимума за второй квартал этого года. В совете уточнили, что приобретения золотых слитков, монет упали на 15% по сравнению с июнем прошлого года. В то же самое время, отток средств золотых биржевых фондов несколько замедлился – на менее чем 23 тонны.
Рольф Шнеебели, генеральный директор Gold Services AG, консультационной фирмы по золоту и инвестициям в Дубаи, сказал, что цены на золото закрепятся на уровне 1150-1200 долларов за унцию, добавив, что в предстоящие месяцы существенного снижения в цене, вероятно, не случится. Он также отметил, что восприятие золота как надежного прибежища постепенно рассеивается в последние месяцы и годы. На самом деле, в широком контексте можно сказать, что готовность к риску со стороны инвесторов опять увеличилась, а, следовательно, большинство инвестиций будут переброшены в фондовые биржи, - добавил он.
Оле Хансен, заведующий сырьевыми стратегиями в Saxo Bank, недавно высказал мнение о том, что сильный американский доллар, ожидания низкого уровня мировой инфляции и перспектива увеличения ФРС процентной ставки, - все эти факторы как будто сговорились, чтобы довести цены на золото до пятилетнего минимума.
Как известно, Индия находится в тройке стран-лидеров по потреблению золота. И хотя, начиная с 1999 года цены на золото значительно упали, привлекательность золота для индийских потребителей остается высокой. Особенно в области драгоценностей из золота, традиционно имеющих высокий спрос в праздничный сезон. Согласно данным Всемирного золотого совета, спрос в Индии в 2015 году ожидается на уровне 900-1000 тонн, по сравнению с 891,5 тонной в 2014 году.
Закрепление цен на золото на уровне 1100 долларов, произошедшее благодаря появлению признаков выздоровления американской экономики, уменьшение безработицы, а также девальвации юаня, не могло не повлиять на покупательское поведение индийцев; для сравнения, еще в сентябре 2011 года цена на золота была 1900 долларов. Так считает Премджит Сенгупта, директор по маркетингу в Senco Gold, Калькутта. Он утверждает, что если цены стабилизируются на этом уровне, то нужно ожидать хорошего темпа продаж золота в сезон Дивали. Люди не покупают, отмечает эксперт, золотые слитки и монеты, не считая последние лучшим вложением своих средств, предпочитая вместо них золотые драгоценности.
На следующей неделе трейдеры золота, очевидно, будут пристально смотреть в сторону Поднебесной в надежде увидеть сигнал о дальнейшей девальвации, так удивившей весь мир в минувший вторник. От поведения юаня будет зависеть продолжение роста цен на золото. Напомним, что декабрьское золото на Comex осело на отметке в 1112 американских доллара за унцию, что означает прирост в 18 долларов за неделю. Вопреки уверениям китайских властей в четверг о том, что ситуация стабилизируется, не все разделяют их оптимизм. Но даже если существенных изменений на восточном фронте не произойдет, есть не менее любопытное событие, которое определит судьбу золота на следующей неделе.
Важным событием для рынка золота в будущую среду, будет обнародование протоколов заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке ФРС США, прошедшего 28-29 июля, на котором обсуждался вопрос о возможностях повышения процентной ставки в сентябре. Воинственное настроение протоколов будет свидетельствовать, скорее всего, о будущем понижении цен на золото, умеренное – о сохранении текущих.
Кроме того, трейдеры очень зорко отслеживают экономическую статистику США. На следующей неделе появятся ключевые отчеты: обзор Федерального резервного банка в Нью-Йорке о промышленности (в понедельник), статистика о строительстве жилья (во вторник) и потребительской инфляции (в среду) и др.
Не в последнюю очередь на состояние рынка золота повлияет ситуация с Европейским центральным банком, если вдруг он сделает намеки насчет увеличения купли облигаций, явление, известное как количественное смягчение. Как говорит Фил Флинн, главный специалист по позиционированию в Price Futures Group, «больше количественного смягчения означает больше поддержки для золота».
И, конечно, предметом анализа станут денежные потоки. Информация на сайте крупнейшего в мире биржевого фонда, привязанного к золоту, SPDR Gold Shares, показывает, что золотовалютные резервы достигли 4.18 метрических тонн в среду.
Цены на золото стабилизировалось в пятницу, колеблясь возле отметки в 1119 американских долларов за унцию. Инвесторы оценивают влияние валютной интервенции в Китае, ожидая первое, почти за десять лет, повышение процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС).
Напомним, что девальвация юаня во вторник усилила неустойчивость мировой экономики, принудив инвесторов рассматривать золото как безопасный актив.
Спот золота увеличился на 0,3%, достигнув 1118 американских долларов за унцию, придя на смену своей наивысшей отметки с 20 июля - 1126 долларов в четверг. Снижение цены в четверг завершило пятидневный рост, самый длинный рост с мая.
Американское золото декабрьской доставки выросло на 0,2%, до 1118 американских долларов за унцию.
Как отмечает Евгений Вайнберг, аналитик в Commerzbank, «валютная война, запущенная Народным банком Китая сыграла на руку золоту. Есть мнение, что эта девальвация может повлиять на время принятия решения об изменении процентной ставке, следовательно, делая доллар дешевле, что также можно рассматривать как фактор, поддерживающий золото».
Неустойчивость рынков ослабла после стабилизации юаня, вслед за утверждениями центрального банка Китая о том, что нет никаких оснований для дальнейшего ухудшения состояния валюты, поскольку основные экономические характеристики страны находятся в хорошей форме.
Некоторые аналитики считают, что уменьшение неустойчивости может привести к тому, что желтый металл перестанут рассматривать в качестве актива-убежища.
В то время как страхи насчет юаня улетучились, в июле объемы розничной реализации в США показали существенное уменьшение, что вызвало новые надежды на изменение процентной ставки ФРС в ближайшем будущем.
Трейдеры MKS Group утверждают, что золото будет держаться отметки в 1110 американских долларов, при максимуме в 1120-1125 долларов, но только при том условии, что ситуация с юанем будет и дальше катится вниз.
Азиатские покупатели физического золота оказались в безвыходном положении из-за восстановления цены, стабилизирующей доход у главных потребителей: Китая и Индии.
Золотой резерв Китая вырос до 54 миллионов унций к концу июля, а в июне в резерве находилось 53,32 миллиона унций, - сообщил центральный банк в пятницу.
Всемирный золотой совет утверждает, что спрос на золото в Китае в этом году будет стабильным, доходя до 1000 тонн, несмотря на валютную девальвацию.
Мировой спрос на золото во втором квартале упал до шестилетнего минимума. Показатель сократился на 12% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это следует из доклада Всемирного золотого совета. По оценкам аналитиков, с марта по июнь в мире приобрели менее 915 тонн металла. За этот период покупки ювелирных изделий упали на 14%. А сжатие инвестиционного спроса составило 11%. Интерес к драгоценному металлу снизился из-за паники на фондовом рынке КНР, а также ожиданий повышения ключевой ставки ФРС. Так считает главный экономист инвестиционной компании «Евроинвест» Владимир Рожанковский.
«Первый фактор, который ослабил золото, — это были очень сильные ожидания относительно сентябрьских результатов комитета по открытым рынкам США. То есть в повышение процентной ставки рынки в очередной раз поверили, и поскольку ставка будет повышена, то была привлекательность инвестиций в долларовые инструменты. Но дальше произошла в июле биржевая паника в Китае, многие участники китайского рынка вынуждены были продавать золото по причине того, что они нарвались на так называемые маржин-коллы», — рассказал «Коммерсантъ FM» Рожанковский.
Во втором квартале покупки золота сократили Индия и Китай — на 25% и 3% соответственно. При этом цены на драгоценный металл с марта по июнь держались на уровне $1,1 тыс. за унцию. Однако в июле котировки упали до пятилетнего минимума — $1,094 за унцию. Есть вероятность, что в ближайшее время цены на золото скорректируются вверх, и спрос — тоже. Это отметил вице-президент компании «Золотой монетный дом» Алексей Вязовский.
«Цены на золото летом достаточно сильно падали, вслед за ними падал и спрос. Тормозят экономики Индии и Китая, которые являются одними из крупнейших потребителей ювелирного золота, но все-таки я бы был оптимистичен — последние дни цены резко скакнули вверх и девальвация юаня способствует тому, чтобы обороты по золоту все-таки выросли осенью. Девальвация сокращает покупательскую способность населения, в ситуации, когда фондовые рынки находятся в сильном кризисе, они будут пытаться сохранить свою покупательную способность, покупая традиционные ценности — золото и серебро», — рассказал Вязовский.
Во втором полугодии, вероятно, ослабнет инвестиционный спрос на драгоценный металл. Однако потребление ювелирного золота может вырасти. Так считает старший трейдер дирекции инвестиционных продуктов Банка Москвы Иван Козлов.
«Что касается инвестиционного спроса, то здесь будет взор обращен на заседание ФРС США по повышению в ближайшей перспективе ставки. Поэтому золото становится все менее и менее привлекательным, и единственным, кто сможет поддержать спрос, останутся физические покупки со стороны крупнейших потребителей Индии и Китая. В четвертом квартале традиционно в период свадеб в Индии мы увидим увеличения спроса», — уверен Козлов.
По данным Всемирного золотого совета, годовой спрос на золото прогнозируется на уровне между 4200 и 4300 тонн. Для Индии и Китая к 2015 году он остается на уровне 900–1000 тонн.
Источник:
